Кой иска да бъде милионер?

През лятото на 1978 година в Journal of Personality and Social Psychology е оповестено удивително изследване. Това е нещо, което можете да си визиите, че е почнало като смешка, до момента в който трио учени от Масачузетски и Северозападни университети споделят чудовищно дуби на конференция.

Момчета! Няма ли да е толкоз ужасно, в случай че можем да покажем, че жертвите на ужасяващи произшествия са също толкоз щастливи, колкото и спечелилите купища пари. Забавно, дребосъче - дано го създадем. Сега подкарайте това неприятно момче тук.

Филип Брикман, Дан Коутс и Рони Джаноф-Булман интервюираха 22 огромни печеливши от лотарията, 29 параплегици и квадриплегици и 22 случайно определени. Те бяха помолени да оценят количеството наслаждение, което са получили от хранене, гледане на телевизия, чат с другари и така нататък

И ето, хората, които преди малко бяха натрупали цяло положение, не бяха приблизително по-щастливи от контролната група. Те също извличаха същата наслада от ежедневните действия като неотдавна парализираните.

Изглежда, че хората страдат от това, което психолозите в този момент назовават ​​хедонична акомодация. Това има две форми. Ние бързо противопоставяме прекарванията, по тази причина документът отбелязва, че изключителната наслада от успеха „ понижава въздействието на елементарните удоволствия “.

Междувременно „ привикването “ понижава цената на новите удоволствия. Скоро привикваме с тях. „ Дори и най-положителните събития ще престанат да оказват въздействие, защото бъдат погълнати от новата базова линия, по отношение на която се правят оценка идващите събития “.

Това преди малко ми се случи. През януари си сложих за цел портфолиото ми да доближи £500 000 доникъде на годината – скромна възвръщаемост от 6 %. Но насладата ми от постигането на тази цел към месец по-рано едвам продължи един час.

Точно както Роман Абрамович се разсъни един ден в морето на своя 162-метров Eclipse и знаеше, че прибавянето единствено на 140-метровия Solaris към неговият флот би го направил благополучен — другите му четири са суперяхти, а не мегаяхти, аха — милион паунда стана новата ми цел.

Разбира се, нулата може да е първа. Но шест нула поред с единица начело несъмнено не е невероятно. Целта ми е да доближи £1 милион, до момента в който навърша 60 през 2032 година Това е годишна възвръщаемост от 9 %.

Също по този начин одобрявам тази цел, тъй като е в сходство с известното „ Правило на 72 “, което всички вложители би трябвало да знаят. Това е елементарен хак, който можете да употребявате на вечери, в случай че някой желае да знае годините или годишната възвръщаемост, нужни за удвояване на парите му.

В случая с моето портфолио, желая да се удвои за осем години. Така че 72 ÷ 8 дава 9 % годишна възвръщаемост. Или в случай че смятате, че 6 % са по-реалистични, тогава ще ми отнеме 12 години (72 ÷ 6). Забавно, а?

Правилото на 72 работи за всичко, което пораства със комплицирана скорост, като да вземем за пример размер на популацията или БВП. Например стопанска система, която пораства с 2 % годишно, ще бъде два пъти по-голяма за 36 години (72 ÷ 2).

Също по този начин е потребно, когато разноските са изразени като %. Купувачите на капиталови фондове би трябвало рутинно да разделят 72 на годишната такса, начислена от техния управител, с цел да видят какъв брой бързо ще изчезне половината им капитал (при равни други условия). Това ви кара да се съмнявате в скъпите дейни фондове, мога да ви кажа.

Както и да е, назад към Project One Million. Сега дестинацията и времевата рамка са заложени, по какъв начин да стигна до там? Какви активи би трябвало да владея? Преди съвсем година писах, че желая да поема повече капиталов риск в моето портфолио. Но какъв брой е належащо, с цел да вършиме 9 % на година?

Обичайният метод, когато се пробвате да отговорите на тези въпроси, се основава на актуалната доктрина за портфолиото. Трябва да съпоставим предстоящата възвръщаемост на класовете активи с тяхната колебливост, след което да максимизираме първата по отношение на втората.

Посветих цяла колона на тази тематика на 31 март предходната година. Достатъчно е да се каже, че защото предстоящата възвръщаемост се отнася за минали резултати, фактът, че множеството пазари на акции са имали мощен триумф, значи, че множеството прогнози са ниски в наши дни.

Наистина, откакто преди малко прочетох най-новите капиталови вероятности от огромни банки и мениджъри на активи, единственият огромен фондов пазар, който предлага нещо покрай 9 % предстояща възвръщаемост, е китайският.

Което към този момент владея посредством 32 % тегло в моя фонд MSCI Emerging Market Asia. Трябва ли да купя повече? В момента всички ненавиждат китайските компании, което нормално е задоволителна причина да закупувам.

Със сигурност си заслужава колона през идващите седмици. Какво друго е привлекателно? Други акции на нововъзникващите пазари се приближават до 9% предстояща възвръщаемост, както и някои тези в Азия, някогашна Япония. Облигациите на нововъзникващите пазари в твърда валута също наподобяват забавни.

Но те изискват повишение на риска. Традиционните тържища надали се предвиждат да порастват повече от ниските едноцифрени числа годишно. По-сигурните държавни облигации също не отиват на никое място. Дори обичаните ми акции сега, като английски и японски акции или енергийни акции, се чака да върнат 3 до 6 %, в случай че вярвате на моделите.

Алтернативните активи може да са по-добър залог за тези, които мога да ги купя — не мога на моята платформа. Въз основа на историческата възвръщаемост по отношение на техните регистрирани сътрудници, аз правя оценка по този начин наречената „ награда за неликвидност “ за частния капитал на 3,5 процента; за частен дълг към 2,5 %.

Добавено към вероятностите за някои финансови и кредитни пазари и вие говорите за предстояща възвръщаемост от 8 до 10 %. Ако един интелигентен четец може да ми каже по какъв начин моят пенсионен фонд може да има достъп до частни активи, ще го купя на обяд.

Проектът One Million няма да е елементарен. Време ли е да помоля моя редактор да ми разреши да закупя обособени акции?

Авторът е някогашен портфолио управител. Електронна поща: ; Twitter: